新加坡银行专栏 - 鹰派美联储会议纪要

2023年1月5日

1月4日公布的美联储12月份的会议纪要显示联邦公开市场委员会仍持鹰派立场，如以下图表所示，在连续四次加息75个基点后，委员会于本次会议再上调联邦基金利率50个基点至4.25-4.50%。

资料来源：新加坡银行、彭博

首先，官员们认为在美国经济从疫情中重新开放后，劳动力市场仍非常紧张。因此，每位联邦公开市场委员成员都上调了2023年进一步加息以抑制通胀的预测。

“由于通胀持续高于委员会2%的目标，且劳动力市场仍非常紧张，因此所有与会者都上调了他们对联邦基金利率适当路径的评估。”

资料来源：新加坡银行、彭博

其次，会议纪要警告称，并无联邦公开市场委员官员预计美联储在今年完成加息后，将于2023年晚些时候降息。

“并无参与者预计于2023年开始降低联邦基金利率目标是合适之举。”

联邦公开市场委员会的警告意义重大，因为这与投资者的预期形成鲜明对比，即随着通胀开始回落至2%的目标，美联储将于今年随后降息。

因此，基于会议纪要，笔者短期内仍对风险资产持谨慎立场。笔者预计美联储将于今年2月份再加息50个基点，并于3月份进一步加息25个基点，幅度超过市场预期。这将使联邦基金利率升至5.00-5.25%。与美联储一样，笔者也预计2023年通胀不会跌至足以让美联储在今年晚些时候降息的程度。

新加坡银行 (Bank of Singapore)

新加坡银行总部设于新加坡，是东南亚第二大银行 — 华侨银行全资子公司。业务网络覆盖全球各地，在香港、新加坡、迪拜、菲律宾、马来西亚、英国和卢森堡，均设有业务据点。截至2022年6月30日，新加坡银行的资产管理规模达1,140亿美元。

除了财富管理服务外，新加坡银行客户亦可透过母行华侨银行及其附属机构，获得按揭贷款、商业、投资及零售银行等专业服务。华侨银行于1932年，由新加坡三大华资银行合并为一，是当地历史最悠久的本地银行，亦是东南亚资产规模第二大的金融服务集团。

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