久期财经讯，5月31日，穆迪已确认中国信达(香港)控股有限公司(China Cinda (HK) Holdings Company Limited，简称“信达香港”)的“Baa1/P-2”本币和外币发行人评级。穆迪还将信达香港的名义基础信用评估(BCA)从“ba2”下调至“ba3”。
与此同时，穆迪确认了信达香港融资工具(其中包括China Cinda (2020) I Management Limited、China Cinda Finance (2014) Limited, China Cinda Finance (2015) I Limited and China Cinda Finance (2017) I Limited)有支持“Baa1”高级无抵押债务评级，以及China Cinda (2020) I Management Limited, China Cinda Finance (2015) I Limited and China Cinda Finance (2017) I Limited的“(P)Baa1/(P)P-2”高级无抵押中期票据(MTN)计划以及其他短期评级。
四家离岸融资平台发行的高级无抵押票据由信达香港提供担保。
(资料图片仅供参考)
对所有公司实体层面的展望仍为负面。
受影响评级列表列于本文末。
评级理据
对信达香港评级确认反映了穆迪评估中国信达资产管理股份有限公司(China Cinda Asset Management Co., Ltd.，简称“中国信达”,01359.HK,A3负面，ba2)的关联公司支持水平非常高，以及通过中国信达间接获得中国政府(A1稳定)支持的水平非常高，这抵消了公司因资本充足率恶化而信用状况较差的影响，导致其名义BCA下调至“ba3”。
信达香港于2022年录得连续净亏损，主要是由于其非银行金融服务业务对房地产行业有相当大的敞口，在包括股权和债务在内的金融投资中出现公允价值亏损。穆迪预计，房地产行业充满挑战的经营环境和资本市场的波动将继续对该公司的盈利能力构成压力。
此外，2022年信达香港的股东权益大幅下降，原因是南洋商业银行有限公司(Nanyang Commercial Bank Co.,Ltd.，简称“南洋商业银行”，A3 负面，baa2)披露的投资未出现亏损和外汇储备调整。由于收购南洋商业银行产生了可观的商业信誉，穆迪计算的信达香港有形普通股权益/风险加权资产之比于2022年底处于负值水平。
穆迪预计，未来12-18个月，公司的有形普通股权益/风险加权资产之比将保持在非常低的水平并承受较大压力，因为该机构预计母公司短期内不会注入股权资本，该机构预计信达香港的内部资本生成能力将保持疲软。
然而，在中国信达强大的流动性支持的推动下，信达香港可能会保持良好的流动性。该公司还拥有来自多家金融机构的巨额信贷安排，以及中国信达的境外融资安排，这将支持其流动性并降低再融资风险。此外，信达香港的综合信贷状况将继续受益于南洋商业银行稳健的独立信用状况，包括充足的资本、稳健的资产质量、稳健的流动资金状况及稳定的盈利能力。
信达香港的“Baa1”长期发行人评级将其“ba3”名义BCA纳入考虑，一个子级的上浮是基于穆迪假设中国信达将给予该公司很高的支持，而四个子级的上浮是基于穆迪假设，该公司将获得中国政府高水平的支持并高度依赖中国政府，原因是(1)信达香港对中国信达的核心不良资产管理业务具有战略重要性，并且运营与其高度整合;及(2)中国信达对中国的金融体系具有系统重要性。
中国信达专注于核心业务，将支持信达香港作为母公司不良资产管理业务、金融控股和筹资活动的离岸平台的角色。信达香港将继续与中国信达合作进行跨境不良资产管理交易，并募集资金支持集团境内的不良资产管理业务。由于信达香港占中国信达总资产的约35%，如果母公司未能在必要时为信达香港提供支持，将为中国信达带来重大的业务和运营风险。
对信达香港的负面展望与对中国信达的展望一致，反映出穆迪认为，中国信达的信用价值任何重大恶化及其评级下调将对信达香港的发行人评级产生影响，因为政府和关联公司的支持将需要重新评估。
可能导致评级上调或下调的因素
鉴于负面展望，未来12至18个月内，信达香港的评级不太可能获得上调。
如果评级机构将对中国信达的展望调整为稳定，穆迪可能会将该公司展望调整为稳定。
如果信达香港的并表有形普通股权益/风险加权资产之比大幅增强至4%以上，净收益/有形资产之比增至0.5%以上，并减少对高风险投资和房地产行业的敞口，穆迪可能会上调信达香港名义BCA评级。
如果出现以下情况，穆迪可能会下调信达香港的评级：(1)中国信达的评级被下调;(2)母公司的流动性和资本支持有减弱的迹象;(3)信达香港对中国信达核心业务的重要性下降;(4)母公司的持股比例大幅减少;或(5)政府对中国信达或信达香港的支持减弱;(5)信达香港的独立信用状况显著恶化。
如果信达香港的资产质量显著恶化，或其有形普通股权益/风险加权资产之比维持在负值，则该公司名义BCA可能会被下调。如果南洋商业银行的信用状况大幅减弱，也可能导致信达香港名义BCA评级下调。
受影响评级列表
发行人：中国信达(香港)控股有限公司
评级确认：
....长期发行人评级(外币)，确认为“Baa1”，展望负面。
....长期发行人评级(本币)，确认为“Baa1”，展望负面。
....短期发行人评级(外币)，确认为“P-2”。
....短期发行人评级(本币)，确认为“P-2”。
展望变动：
....展望仍为负面。
发行人：China Cinda (2020) I Management Limited
评级确认：
....有支持高级无抵押常规债券/债券评级(本币)，确认为“Baa1”。
....有支持高级无抵押中期票据计划评级(外币)，确认为“(P)Baa1”。
....有支持高级无抵押中期票据计划评级(本币)，确认为“(P)Baa1”。
....有支持其他短期评级(外币)，确认为“(P)P-2”。
....有支持其他短期评级(本币)，确认为“(P)P-2”。
展望变动：
....展望仍为负面。
发行人：China Cinda Finance (2014) Limited
评级确认：
....有支持高级无抵押常规债券/债券评级(本币)，确认为“Baa1”。
展望变动：
....展望仍为负面。
发行人：China Cinda Finance (2015) I Limited
评级确认：
....有支持高级无抵押常规债券/债券评级(本币)，确认为“Baa1”。
....有支持高级无抵押中期票据计划评级(本币)，确认为“(P)Baa1”。
....有支持其他短期评级(本币)，确认为“(P)P-2”。
展望变动：
....展望仍为负面。
发行人：China Cinda Finance (2017) I Limited
评级确认：
....有支持高级无抵押常规债券/债券评级(本币)，确认为“Baa1”。
....有支持高级无抵押中期票据计划评级(本币)，确认为“(P)Baa1”。
....有支持其他短期评级(本币)，确认为“(P)P-2”。
展望变动：
....展望仍为负面。
中国信达(香港)控股有限公司总部位于中国香港特区。截至2022年12月底，该公司披露的总资产为6610亿港元。
关键词：
营业执照公示信息