松绑YCC后齐“解脱”？日债收益率创八年新高 日股利空出尽下大涨

来源：媒体滚动

财联社

日本央行上周五“松绑”收益率曲线控制政策（YCC）的决定，对于日本股市和债市的交易员而言，或许都是一场“解脱”——10年期日债收益率终于可以不再局限于0.5%的上限内交易，而日股多头也终于可以在利空出尽后，不必再成天提心吊胆。

(资料图)

周一（7月31日），基准日本10年期国债收益率就飙升至了八年来的最高点，促使日本央行进行了额外的购买操作，以放缓其上涨速度。

行情数据显示，10年期日债收益率日内上升了6个基点，至0.605%，上一次处于这一水平还要追溯到2014年6月。这大大超过了日本央行原先YCC政策规定的0.5%上限，但远低于上周五意政策调整所暗示的1%容忍上限。

日本央行在今日进行了3000亿日元（约合21.1亿美元）的债券购买操作，一度令10年期日债收益率在盘中短暂回落至了0.59%，不过此后收益率又再度升至了0.6%关口上方。

三菱UFJ摩根士丹利证券高级市场经济学家Naomi Muguruma表示，“日本决策者们已作出姿态，他们将让市场决定收益率水平，而日本央行则作为裁判，但这一说辞本身是模棱两可的。”

Muguruma表示，“今天的收益率界限是0.6%（60个基点），但明天可能是65或70个基点。波动性会比以前更高。”

日本央行上周五表示，将把10年期日本国债收益率0.5%的上限视为一种参考，而非硬性限制。该行还扬言，将在每个工作日以1%的收益率购买日本国债，实际上为10年期国债收益率设定了一个1%的新硬性上限。

当然，有鉴于10年期日债收益率目前还远未接近1%，瑞穗证券首席日本策略师Shoki Omori表示，这表明投资者将YCC调整与基于负短期利率的货币政策区分开来，还需要一段时间。

他指出，“中期而言，我认为收益率不会飙升。市场正在逐步试水，看看日本央行会在何时以及如何反应。”

日股利空出尽下大涨

值得一提的是，在日本“松绑”YCC政策首日（上周五）承压下跌后，日本股市今日彻底一扫颓势，重新录得了强劲上涨。

截止周一收盘，日经225指数上涨1.3%，报33172.22点。日本东证指数上涨1.4%。

有分析人士表示，虽然日本央行对收益率曲线控制的调整，本身是一项鹰派决策转变，但这一决策本身也为市场提供了明确性，投资者将不必再对日本央行的潜在调整成天提心吊胆，这可能将反而为日本股市年内的牛市提供更多助力。

高盛策略师Bruce Kirk和Kazunori Tatebe等表示，“日本央行悬于头顶的风险似乎已经消除，投资者可能会加大对各个行业的押注，同时有选择性地增加大盘股的权重。”

高盛策略师还指出，日元企稳与公司治理改革势头改善的趋势相结合，可能会鼓励更多外国投资者进入日本市场。

摩根士丹利策略师Daniel Blake等人在日本央行上周五调整YCC政策后也写道，“现在（日本市场）的机会更加明朗了。 日本央行成功地增加了政策灵活性，而没有发出紧缩周期的信号。”

从年内迄今的走势看，东证指数的涨幅已扩大至约23%，突显出了市场的乐观情绪。日经225指数的涨幅也达到了约27%，超过众多全球股指，包括巴菲特在内的海外投资者已纷纷增持了日本股票。