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这一行业迎来黄金投资期!大咖@《恒心·七日谈》解码“芯”财富

2022-08-25 14:55:02 来源:榕城网

“我们正处于半导体行业最好的、前所未有的黄金投资期。”凯旋创投管理合伙人陶冶在恒昌第二季《恒心·七日谈》上指出,“半导体产业链是高度全球化的产业,近年来,国际局势风云变化,产业链被人为割裂,中国有望重构整个半导体产业链,不论是融资还是上市,都将为半导体行业带来前所未有的促动,预计未来几年中国半导体行业将持续获得高资本投入。”

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凯旋创投管理合伙人陶冶受邀出席恒昌《恒心·七日谈》

《恒心·七日谈》是恒昌精心打造的高端对话栏目。8月8日,恒昌盛大开启首届“88财商节”的同时,《恒心·七日谈》第二季也同步开启,栏目邀请多位来自不同领域的专家学者与行业大咖,聚焦全球宏观经济以及投资热点话题,分享行业洞见。8月12日,凯旋创投管理合伙人陶冶受邀出席《恒心·七日谈》,就半导体产业链、逆全球化趋势下行业未来发展趋势和投资机会等话题进行了分享,为投资者奉上了一场财富盛宴。

陶冶博士拥有斯坦福大学硕士和博士学位、国内曾获清华大学学士以及五道口金融学院EMBA学位。在创立基金之前,他曾在芯片龙头高通公司负责战略投资,并在美国知名创投基金KPCB负责中国投资业务。其创办的凯旋创投作为一家优秀的风险投资基金,于2022年先后荣获母基金研究中心颁发“VC基金最佳回报TOP50”、融资中国颁发“2021-2022年度中国集成电路与半导体领域最佳早期投资机构”等荣誉。2008年成立至今,凯旋创投已投资近50家公司,其中奇安信、晶能光电等多个品牌均已成为垂直领域的领先者。

未来5-10年是半导体行业投资最好机会窗口

8月9日,美国总统拜登签署通过《芯片与科学法案》。法案提出,美国政府将提供527亿美元支持半导体的生产和研发,同时限制获得补贴的企业在中国扩大产能,有效期10年。由此,国产半导体供应链自主可控的重要性进一步凸显。对此,陶冶指出,“半导体产业链被人为割裂,这将进一步加速中国半导体产业国产化进程,国产替代效应将进一步加强。”

事实上,2018年以来,美国持续对中国半导体产业和相关企业实施制裁和打压,从中兴事件、华为事件、实体清单……到如今的《芯片与科学法案》,都旨在加强美国半导体产业地位。

陶冶表示,在科创板、国产化、缺芯断供等因素推动下,过去3年中国半导体行业投融资市场火热,尤其是科创板为国产半导体企业提供了绝佳发展机遇。Wind数据显示,自2019年6月科创板开板至2022年7月26日,A股上市半导体公司总数量增加2.1倍,达105家,总市值上升到2.7万亿元。其中,科创板上市半导体企业达84家,占科创板公司总数的19%。

近3年,中国半导体投资出现井喷。陶冶道出了其中原委:“2018年以来,中美贸易战愈演愈烈,国产化成为当务之急。科创板的推出、注册制的逐步落实也让资本蜂拥而至,半导体迅速成为各类投资机构的主要投资方向之一。同时,各类利好政策不断出台,半导体一级市场的投资逐渐受到重视。”

作为资金密集型产业,半导体行业的快速发展离不开多年来的政策扶持。自2014年以来,“国家集成电路产业投资基金”一期和二期成立、《国家集成电路产业发展推进纲要》、《中国制造2025》等利好政策不断。陶冶表示,“正因为有一系列政策扶持,才为半导体行业健康发展奠定了基础。当前要紧跟国家战略,在国产替代趋势下抓住行业契机,预计未来几年中国半导体行业将持续获得高资本投入。”

陶冶进一步指出,全球范围内,智能化、数字化科技浪潮迎面而来,智能汽车、机器人、智能家电等新产品层出不穷,同时,受益于光伏、风电、新能源汽车、云计算、人工智能等需求拉动,半导体市场规模巨大。

“我非常看好汽车领域的芯片市场”,陶冶表示,一方面,随着电动化、智能化趋势,新能源汽车领域单车芯片需求大幅增加。另一方面,中国是新能源汽车最大的消费市场,且未来将持续增长,芯片需求势必增加。“未来5-10年是半导体行业投资最好的机会窗口。”

看好半导体三个子赛道投资机会

近年来,伴随着美国对中国半导体产业的打压和限制,中国积极发展半导体产业。陶冶表示,下一阶段,半导体设备国产化、先进封装、芯片设计将成为国内半导体行业发展的重点。

首先,半导体设备国产化。目前,中国大陆半导体设备国产化率虽然仅10%左右,但已成为全球最大的半导体设备市场。SEMI数据显示,2021年中国大陆半导体设备销售规模为296亿美元,占全球的29%,是全球第一大市场。陶冶表示,近几年,中国正在加速扩产晶圆厂,国产半导体设备前景广阔。

其次,先进封装快速发展。陶冶表示,相对于传统封装,先进封装提升了芯片的集成度和互联速度,优化了功能搭配的灵活性,成本优势明显。未来将成为封装市场的主要增长动能。Yole数据显示,2021年全球先进封装市场规模达321亿美元,预计在2027年达到572亿美元,到2026年,先进封装市场规模将会赶上传统封装的规模,占整体规模比例的50%。

最后,芯片设计前景可期。近年来,随着国家政策扶持以及市场需求增加,中国集成电路产业快速增长。受此带动,芯片设计发展迅速。陶冶表示,中国芯片设计能力相比美国的差距越来越小,未来会在一些新增长点上引领行业发展。

关于新的增长点,陶冶看好汽车领域带来的增量市场。随着汽车电动化、智能化,汽车领域半导体需求大幅增加。陶冶表示,“在国产化趋势下,市场越来越愿意接受本土企业的产品。新能源汽车最大的市场在中国,加上芯片设计领域属于赢者通吃,企业只要有核心能力就有机会赢得市场。我们相信,越来越多的本土企业会站在世界的技术前沿引领行业发展。”

“中国将重塑半导体产业链,并已身处半导体投资的最好时期”,陶冶总结,凯旋创投将继续在包括半导体、新能源、人工智能、先进医疗等领域在内的国家战略新兴产业持续深耕,积极发现、投资具有创新力和成长潜力的优秀企业。

未来,恒昌也将继续坚持“以客户为中心”,携手优秀机构和专家学者,为投资者持续带来行业真知灼见。作为恒昌着力打造的一项品牌盛典,“88财商节”未来将继续深入理解投资者的真实需求,通过恒昌自身的专业服务优势,拓宽投资者财商教育的深度和广度,创新投资者教育模式,助力财商教育普及、国民金融素养提升,从而助推行业高质量健康发展,让每一位普通投资者都能共享资本市场的财富红利。

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